政策推动资产证券化发展 企业融资积极性提升

2019-08-25 13:55:56         浏览量:2139

金杜律师事务所合伙人胡喆告诉记者,资产证券化通过盘活资产负债表左侧资产,依靠已有资产或者预期未来取得的资产的现金流获得融资,并调节资产结构。他认为,资产证券化产品的优势主要体现在两方面。“相对于股票融资,资产证券化的优势在于不会稀释股权,且成本较低;相对于债权融资,资产证券化的优势在于受到银行贷款、发债额度等存量负债的影响较小,可以实现内部增信。实现出表后,可在不增加负债的情况下获得融资,降低资产负债率。”

天风证券资产证券化业务委员会主任黄长清告诉证券时报记者,资产证券化业务更注重资产而非主体的信用,因此,这就为那些拥有优质资产的中小企业融资开辟了新的渠道。“资产证券化具有风险隔离的效果,有助于市场风险防范,而且其在满足一定条件时可以实现会计出表,有助于企业降杠杆操作。”他说。

事实上,资产证券化完成了从企业整体信用基础向资产信用基础的转化。在资产证券化中,如果能实现资产与主体的风险隔离,投资者只需考虑被证券化的资产质量即可,一般不需要考虑原始权益人的经营状况。在传统的债券融资模式中,投资者需要更多考虑发行人的整体信用和运营状况。

据证券时报记者不完全统计,支持ABS市场扩容的政策在2018年频出,如鼓励通过资产证券化盘活存量资产以加快“僵尸企业”出清,“资管新规”及配套细则利好资产证券化产品的发行和投资,相关政策加快推动标准化ABS市场的发展等。市场监管持续加码,一系列旨在规范各类基础资产类型ABS项目发行、信息披露、存续期风险管理以及ABS市场“去通道”等的监管文件陆续出台。

此次的评级表演中,每个人都展示了自己最擅长的部分,展羽以超凡的唱功,优越的高音作为killingpart将整个舞台表现推向了更高一步的范畴,个人部分用惊人的表现力掌控舞台,加上三年训练生涯在众多练习生中脱颖而出的唱跳综合能力,实力显得尤为强劲。

青海省财政厅积极筹措资金,及时下发2万余名劝返学生的生均公用经费、寄宿生生活费补助和学生营养餐资金,确保劝返复学学生“进得来、留得住、学得好”。目前,青海全省各地劝返学生已全部得到妥善安置,未出现一例二次辍学学生;2018年秋季开学检查,未发现新增在校生辍学现象。

资产证券化,指的是以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持,通过结构化设计进行信用增进,并在此基础上发行ABS的过程。一般来看,资产支持专项计划基础资产主要包括企业应收款、租赁债权、小额贷款、保理债权、不动产资产等。

近日,上交所首单基于小微融资租赁资产支持证券(ABS)的信用保护合约(CDS)落地。这是上交所在证监会统一部署下,贯彻党中央、国务院有关精神,创新金融工具服务实体经济、服务金融供给侧结构性改革的重要举措。

《赫尔姆斯-伯顿法》第三条自1996年颁布后基本上从未得到执行,因为它可能导致美国与在古巴经营的外国公司发生复杂的国际诉讼。欧盟还为此在世贸组织中起诉美国,最后这一官司以欧盟撤诉、美国暂停执行该法第三条而告终。

企业发行ABS积极性提升

广义而言,以资产支持证券为基础的供应链结构融资,可分为应收融资及应付融资两大类。供应链金融作为一种新兴的融资模式,能在很大程度上解决民营企业,特别是中小民营企业的融资难题。

资产证券化优势显著

中小券商亟需转型

来源:每日经济新闻

票价方面,香港至内地城市高铁票价,按双方运营企业分段计费、各自定价、加总核收的方式确定,以人民币定价,并根据市场实际情况在公布票价范围内进行浮动,在香港以港币标价,在内地以人民币标价。

天弘基金相关研究认为,反向保理作为一种新兴保理业务模式,针对中小供应商自身授信额度不高、融资规模较小的特点,利用信用替代机制,以供应链核心企业信用来替代中小供应商信用,实现供应链上下游的资金融通。

中安在线、中安新闻客户端讯 两名犯罪嫌疑人因先后在河南和浙江两省涉嫌诈骗千万余元,被两省警方列为网上逃犯。近日,两人潜逃至安徽铜陵,铜陵警方在工作中发现线索后,果断出击,先后将两人成功抓获。

接受记者采访的业内人士表示,展望2019年,ABS市场将继续高速发展,盘活存量资产及处置“僵尸企业”仍然是我国今后经济结构调整和产业转型升级的重要目标之一,这将有效促进相关领域企业发行ABS产品。

会议指出,各地加强领导、保障经费、克服困难、措施有力,三调总体进展比较乐观;各地严格质量管控,加强调查队伍管理,实事求是的调查理念已入心入脑。会议同时指出,三调工作存在进展不平衡问题,部分地方进度较为滞后;极个别县级调查单元资金还没有完全保障到位;市县机构改革与各调查单元开展实质性调查时段重叠,一些地方在工作推动和保障上仍存在一定问题;个别地方领导仍担心三调暴露问题,存在持观望态度。

证券时报记者获悉,本单信用保护合约由海通证券对海通恒信小微3号资产支持专项计划优先A-3级资产支持证券创设。分析人士称,信用保护工具的推出有利于减少市场投资者对于底层小微企业信用风险的担忧,降低中间级资产支持证券的销售难度,保障整个项目的成功发行。

平安证券投行部ABS团队执行副总经理吴晓松认为,我国目前应收账款规模超过11万亿元,原则上主体评级AA+及以上的核心企业,均可发行此类供应链结构ABS产品,市场容量巨大。可以说,供应链金融的最大创新在于可填补8%~20%的融资利率“空白区间”。

“在具体操作中,应收融资方式更为常见,例如市面上的正向保理及反向保理、票据贴现、各大机构运营的供应链金融平台等。此外,应付融资则一般指预付款融资。”胡喆告诉记者,这些产品拆借灵活、金额较低、周期较短,从而成本相对较低,且不影响企业的控制权。更重要的是,由于这类资产证券化产品大多依赖核心企业的信用,因而对上下游民营企业较为友好。

(日媒截图)

世园会城市志愿者服务工作,让“新延庆人”有了更多、更近机会融入“延庆乡亲”,与他们一起为世园会服务、为延庆这座城市服务。在这段有爱的日子里,北邮世纪已有1600余人次志愿者同“延庆乡亲”一起并肩战斗,不畏高温,不惧风雨,热情不减,共同肩负着指路引导、咨询问答工作。每天面对数万游客的相同的问题,风采依旧。

“今年,我们组织了许多活动。作为在俄侨胞,这是我们所能做到的民间外交。”吴昊说,“说实话,海外侨团组织和参与各种活动,我们需要出钱出力出人。我们这么做,是因为我们对祖(籍)国有深沉的感情,对我们的领导人有爱戴之情,也是作为社团负责人的责任感。习近平主席访俄必将推动中俄之间的务实合作再上新台阶,这将给我们在俄侨胞带来看得见摸得着的红利。”吴昊说。

加强社区廉政教育。首先,是4月份街道开展巡回警示教育“村村到”活动,共计29场,实现所有社区全面覆盖,通过观看警示教育片、宣读警示教育典型案例等,切实做到以案明纪释法、严明纪律规矩,推动基层党组织加强纪律和作风建设,着力提升党员干部遵纪守法意识。其次,在每月“党员活动日”会前十分钟开展法纪教育,作为党性教育必修课,推动广大社区党员干部长敲警钟、常照镜子、常思修为。

供应链ABS市场容量可观

总体而言,资产证券化因其不会稀释股权、成本较低,优于股权融资,又因其受存量负债(如银行贷款、发债)额度影响较小,可以实现内部增信,而优于债券融资,正日益受到政策监管部门与市场参与者的重视。

近年来,全国人大、国务院、央行及银保监会等各部门出台了一系列支持中小微企业利用应收账款融资的文件。2017年9月,全国人大修改后的《中小企业促进法》以法律形式规定:国家鼓励中小企业及付款方通过应收账款融资服务平台确认债权债务关系,提高融资效率,降低融资成本。同年12月,沪深证券交易所、机构间报价系统发布《企业应收账款资产支持证券挂牌条件确认指南》和《企业应收账款资产支持证券信息披露指南》,对基础资产池的分散度提出明确要求。

本报记者 陈栋 文/摄

不论假期有多短,票有多难买,囊中有多羞涩,不论山高路远,要经过多少长途跋涉,那一支穿越故乡穿越山河的箭,都会射中我们那颗归家的心,那熟悉的乡音,只有父母的笑脸,温暖了我们漂泊的心,虽是外乡警,已本地人,回家过年计划,让他们更深深地扎根在景区,为景区的和谐安宁贡献自己的力量!我美西湖美,我在思念在!

五四运动是中国近现代史上具有划时代意义的重大事件,孕育了以爱国、进步、民主、科学为主要内容的伟大五四精神。从五四运动出发,中国共产党担负起领导人民实现民族独立、人民解放和国家富强、人民幸福的历史重任,社会主义在中国落地生根并不断完善发展,中华民族迎来了从站起来、富起来到强起来的伟大飞跃。我们将发扬五四精神,坚定不移走中国特色社会主义道路,团结全国各族人民为全面建成小康社会、加快建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国、实现中华民族伟大复兴的中国梦而继续奋斗。中国人民和中华民族追求真理、追求进步、完成祖国统一的浩荡潮流,是任何人、任何势力都阻挡不了的!

共和党议员希斯称该法案“令人恐惧”,他认为该法案将可能让天主教学校失去政府资助或者强制宗教性质领养机构将孤儿给同性伴侣抚养。共和党议员斯特博则认为,如果一个生物学意义上的男性认为自己是女性就可以参加女性体育比赛,将“瓦解女性体育运动”。

与此同时,平安坚信“少年强,则国强”,并围绕“中国平安 ”足球公益计划在足球公益领域深耕。2018年,平安联合中超公司,与江苏苏宁足球俱乐部和北京中赫国安足球俱乐部开展了两场足球公益训练营,并见证江苏苏宁足球俱乐部与江苏徐州铜山平安希望小学正式结成“1对1”足球支教组合。此外,平安在今年暑期启动了“平安球童成长计划第二季”,招募牵手球童亮相亚洲顶级的中超赛场,目前已在全国逾70座城市开展了近300场少儿足球活动。并且,平安还选拔出25名优秀的足球少年,前往英国曼城俱乐部开启国际化集训之旅,收获珍贵的成长经历。

联合资信评估公司认为,随着“资管新规”及细则相继出台,非标融资渠道受限,标准化ABS日趋受认可,2019年企业通过发行ABS融资的积极性会持续提高。此外,国家明确鼓励发展绿色ABS,鼓励“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带、新型城镇化建设、战略性新兴产业以及雄安新区建设等重点领域的资产证券化产品,预计相关领域的ABS产品创新趋势有望延续。

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